TWS耳机:声学器件生产迎来新机遇 关注这类企业

2019-12-08 07:52:22 来源:财富动力网 作者:刘翔 疫情对A股影响持股跟踪

  声学器件:从麦克风到扬声器。电子产品中完整的声学系统包含三部分:1、采集。主要由麦克风来实现。2、处理。由各类音频IC或云端来实现,如ADC、DAC、音频编码器/解码器等。3、播放。主要由音频放大器(属于音频IC)、扬声器来实现。其中最主要的元器件分别是麦克风、扬声器与音频IC。

  市场规模:微型扬声器市场规模最大(约91亿美金),音频IC其次(约34亿美金),麦克风市场最小(约17亿美金)。根据Yole的统计,2018年整体声学器件市场共约141亿美金,其中扬声器市场占比约65%、音频IC市场占比约24%、麦克风市场占比约12%。Yole预计整体市场在2024年将达到208亿美金,复合增速达到6。6%。

  发展趋势:麦克风市场,MEMS麦克风已经替代ECM成为主流,未来智能音箱与TWS耳机驱动MEMS市场继续扩容;音频IC市场,高采样率/分辨率的音频转换与控制是芯片算法前进方向,高功能集成则是音频IC的大趋势;微型扬声器市场则受益于单机搭载量提升带来量价齐升。

  TWS耳机与智能音箱带来的声学器件增量测算。TWS耳机:我们预计2019年整体TWS耳机销量将达到1.1亿台,其中Airpods6000台、非AirpodsTWS5000台;明年TWS耳机销量将达到2亿台,其中Airpods1亿台,非AirpodsTWS1亿台。在此假设下我们测算TWS今明两年麦克风市场规模将达到5.9亿、15亿,同比增速115.33%、154.24%,远期则有望达到84亿元;音频IC市场规模将达20.5亿、35亿,同比增速118.09%、70.73%,远期有望达到190亿元。智能音箱市场:我们预计2019年全球智能音箱市场销量1.2亿台,明年销量1.44亿台。在此假设下我们测算智能音箱今明两年麦克风市场将达到12亿、14.4亿;扬声器市场将达到36亿、43.2亿;音频IC市场将达到24亿、28.8亿。整体来看,TWS耳机与智能音箱将给声学器件市场带来较大的增长弹性。

  投资建议。中国在除音频IC外的声学器件市场占据较重要的位置,如MEMS麦克风市场歌尔股份(行情002241,诊股)、瑞声科技与敏芯股份已经进入全球前五;扬声器领域,歌尔股份、瑞声科技也均占据较重要的地位。建议关注在TWS与智能音箱领域声学供应链具备较大业务增量的企业。

  风险提示事件。TWS耳机渗透不及预期;智能音箱渗透不及预期;技术路径变革。

关键词阅读:TWS耳机

责任编辑:李欣 RF12607
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